博鱼体育分众传媒-梯媒龙头地位稳固_蓄势迎接产业新动能（附下载）

发布时间：2023-10-01 丨 浏览次数：

　　博鱼体育今天分享的是【分众传媒-梯媒龙头地位稳固_蓄势迎接产业新动能】 报告出品方：太平洋

　　从广告行业整体来看，广告行业属顺周期行业，社零总额同比增长带动了刊例花费的回升，消费复苏下整体广告行业需求回暖。从子版块梯媒来看，随着国内互联网广告流量见顶，广告主获客成本提升逐步压缩广告主盈利空间，效果广告RO1持续下降。广告主需求已从主投效果广告迁移至品效协同投放策略。而梯媒的被动属性天然与品牌广告适配博鱼体育，同时为效果广告提供二次拉动。因此，随着广告主提升品牌广告投放占比，梯媒价值日益凸显。

　　公司看点: 海内外点位扩张，刊挂率与刊例价齐升贡献盈利增量从点位增长来看，公司国内进行点位优化，持续提升国内高线城市点位渗透率，主要以智能屏为主持续拓展。海外积极扩张点位，电梯电视与电梯海报设备增长明显。我们认为博鱼体育，未来点位扩张以优化为主旋律，刊挂率与刊例价提升为核心增长点。一方面博鱼体育，随着公司优化客户结构叠加AI模型赋能促进客户增量带动刊挂率稳步提升，同时行业广告主对优质点位的竞争加剧进一步推高刊挂率和刊例价格。公司已于今年中旬向新客户上调刊例价10%，明年起再次对全体客户上调刊例价10%。另一方面，AI模型有助于缩减运营、销售博鱼体育、文案员工等开支为价格提高更多弹性空间。随着刊例价提升加之人力成本缩减公司有望获得盈利端高弹性博鱼体育。